国际金融期货市场的发展

2018-10-07 12:16:04 字号:A- A A+ 阅读字体


国际金融期货,是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货是20世纪70年代产生和发展起来的,它产生的根本原因是为了防止和避免因汇率、利率、股价等金融产品价格的频繁变化而带来的风险。

外汇期货交易市场是最早出现的金融期货品种,世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是1972年5月16日成立的芝加哥国际货币市场,随后西方主要发达国家相继建立了自己的外汇期货交易所。随着国际贸易的不断增加和全球经济一体化进程的推进,外汇期货交易市场一直保持着良好的发展势头。1975年由美国芝加哥商业交易所推出的美国国民抵押协会的抵押证期货是全球首只利率期货产品,利率期货也是金融期货市场的重要组成部分之一。股票价格指数期货则是金融期货中产生最晚的一个品种,也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要、最成功的金融工具之一。

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国际金融期货问世至今不过只有短短二十余年的历史,远不如商品期货交易的历史悠久,但其发展速度却比商品期货交易快得多。在许多重要的金融市场上,国际金融期货交易量已经远远超过了其基础金融产品和商品期货的交易量。目前,在世界各大金融期货交易市场,交易活跃的金融期货合约有数十种之多。根据各种合约标的物的不同性质,可将金融期货分为三大类:外汇期货、利率期货和股票指数期货,其中影响较大的合约有美国芝加哥期货交易所(CBOT)的美国长期国库券期货合约、东京国际金融期货交易所(TFE)的90天期欧洲日元期货合约和香港期货交易所(HKFE)的恒生指数期货合约等。全球主要的金融期货交易品种详见表1-4。

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从统计数据来看,近年来次贷危机为金融期货期权市场带来的负面影响正在逐渐消除,尤其是利率期货产品重新进入了一个新的增长阶段。这在芝加哥期货交易所的国债期货和期权产品上表现得尤为明显。2013年,作为国债期货类交易旗舰合约的10年期国债期货合约,总交易量达到了3.26亿手,接近次贷危机发生前的交易规模;第二活跃的5年期国债期货交易合约在2013年的交易量达到了1.75亿手,创下了历史最高纪录。在股指类衍生品方面,2013年基于亚洲股指的股权衍生品交易量出现了显著激增:大阪证券交易所的标准日经225期货合约交易量较2012年增长了58.3%,达3091万手;迷你日经225期货合约交易量激增79.3%,达2.386亿手;在新加坡交易所上市的日经225期货合约交易量也增长了39.6%;在芝加哥商业交易所上市的以日元计价的日经225合约交易量增长了105.1%。尤其是中国金融期货交易所的沪深300股指期货在2010年4月才推出,到2013年交易量就已经达到了1.932亿手,成为全球第十大活跃的股指合约。

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期货金石 文/来源 期货开户网