基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。即，基差=现货价格-期货价格。由于期货价格和现货价格都是波动的，所以，在期货合同的有效期内基差也是波动的。基差有时为零(价格收敛性)，有时为正(此时称为反向市场)，有时为负(此时称为正向市场)，因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。一般来说，基差的波动幅度要小于现货价格和期货价格的波动幅度。

基差的内涵是由现货交易市场和期货交易市场间的运输成本与持有成本所构成的价格差异所决定的，也就是说，基差包含两个因素—时间因素和空间因素。运输成本反映着现货市场与期货市场的空间因素，决定同一时间不同地点的基差不同的原因；持有成本反映着现货市场与期货市场的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本(包括储存费用、利息、保险费等)是不同的。

对于套期保值交易来说，基差是一个十分重要的概念。在做了套期保值交易后，交易者必须随时注意观察基差的变化情况。基差变动的相对稳定为套期保值交易者观察现货价格和期货价格的变动趋势和幅度创造了极为方便的条件，交易者只需专心观察基差的变化，便可知两个市场价格的变化对自己是否有利。只要结束套期保值交易时的基差等于开始套期保值交易时的基差，那么，较为完美的保值效果就可以取得。利用好基差变化的最佳时机，建立套保头寸或结束套保(平仓)对最佳保值效果的实现有着相重要的意义。