1.成交量与价格关系分析

技术指标分析法认为，成交量和未平仓合约量的变化会对期货价格产生影响，而期货价格的变动也会引起成交量和未平仓合约量的增减。因此，只有将成交量和未平仓合约量的变化联系起来进行分析时，才有预测期货市场价格变化的价值。这种把期货价格同成交量、未平仓合约量三个技术指标有机结合起来，预测期货市场价格未来走势的量价分析方法是分析期货价格走势非常重要的技术指标分析法。

由于每笔期货交易包括买入合约和卖出合约，交易量只计算买入合约或卖出合约的数量，而不是两者的总和。成交量的增减变化反映了市场对商品期货合约的供求关系的一个方面，但要真正把握期货合约的供求关系，还需进一步研究未平仓合约量。

成交量与期货价格走势的关系可以描述为：

(1)成交量增加，价格同步上升，表明期货交易继续看涨，目前价格趋势可望维持

(2)成交量增加，价格下跌，表示原来做多的交易者急于对冲而抛出以前购买的合约，说明市场看跌，预示着价格还会维持下跌趋势。

(3)价格上升而成交量大减，表示期货市场缺乏新的做多的交易者，卖空者急于补货平仓而使得价格短期内上升，一旦做空者平仓完毕价格将会回落。

(4)价格和成交量都下跌，表示该商品期货市场进入调整期，短期内价格可能继续下跌。但也表明，该商品期货价格已跌入或正在跌入谷底，一段时间后价格将可望回升。

2.未平仓合约量与价格关系分析

未平仓合约量，是指尚未对冲仍在期货市场上流通的某期货合约数量，故也称平仓量或空盘量。未平仓合约量只计未对冲的买方合约数量或卖方合约数量，而不是两者的总和。因而，只有新买家和新卖家成交后，未平仓合约量才增加；如果买方是第一次成交，而卖方为对冲以前买进的期货合约，即卖出以前买的合约，未平仓合约量不变；反之亦然。如果买卖双方都是为对冲而成交，未平仓合约量就减少；当一次新购买的合约数同对冲交易合约相等时，未平仓合约量不变；反之亦然。成交量往往是一天内的成交量的累计，而未平仓量则是从合约开始交易到某天未平仓量的总和。

在一定时期内，通过对未平仓合约量的变化分析可推测资金在期货市场流向的变化，当未平仓合约量增加时，说明资金涌入期货市场。反之，当未平仓合约减少时，说明资金正从期货市场流出。

1）.未平仓合约量与期货价格走势的关系：

(1)未平仓合约量增加，价格上升，表明做多者增多，预示着价格仍将上升(见图5-65)。

(2)未平仓合约量增加，而价格下跌，说明做空者积极性高，估计价格还会下跌(见图5-66)。

(3)未平仓合约减少，价格下跌，表示做多者大量平仓，意味着价格还要继续下降(见图5-67)。

(4)未平仓合约减少而价格反而上升，表示卖空者急于补货平仓，预示着价格可能还会上升一段时间(见图5-68)。

2）.使用未平仓合约与价格关系反映信息：

(1)在利用未平仓合约数进行价格预测时，必须重视现有未平仓合约量与过去历年来未平仓合约平均量的比较。如未平仓合约量高于过去任何时刻的记录，则说明进入期货交易的人数激增，从而也会使价格上下波动的幅度大于过去的正常范围

(2)当价格与未平仓合约向同一方向增减时，市场内部技术性表示向好看涨。

(3)当未平仓合约与价格向相反方向增减时，此情况显示市场内部技术性表现向淡看跌。

(4)上面介绍的四种未平仓合约与价格的关系如果再详细区分可归纳为表5-2

3.未平仓合约与价格关系分析的优点与缺点：

(1)优点：市场技术分析者在不能确定后市去向的时候，能深入分析醒目资金(即大户)的流向，看究竞是从“看好”转为“看跌”还是从“看跌”转为“看好”。未平仓合约数量的增减可以帮助人们对市场内部合约的转手(从强者手中转到弱者手中或从弱者手中转入强者之手)情况作进一步的了解。市场分析者在决策时除非认为有特殊的理由，否则不宜持相反意见，此点为分析未平仓合约的一个极大优点

(2)缺点：在运用未平仓合约与价格关系来测市时，存在一个基本的困难，即时间问题。例如，在观察方面究竟从哪段时间开始计算未平仓合约的升或降?此问题很难有明确不变的规定。如果不能准确地确定这个时间，那么就无法利用未平仓合约与价格的关系去预测市场价格的未来走势。未平仓合约配合价格的测市法缺点和优点并存，故最好把此方法作为辅助性的参考工具，实际的操作仍以其他工具为好。